头条创作挑战赛

天下网商 丁洁

编辑 李丹超

中国年轻人又将吃出一家上市公司。

一年卖出5亿红油面皮的四川白家阿宽食品，于3月1日更新了深市主板IPO申报稿。这意味着它离上市大门又近了一步。

在最新一期申报稿中，新增加的内容是2022年1-6月的经营情况以及一笔现金分红。值得关注的是，招股书中首次出现汪小菲旗下品牌麻六记的名字，阿宽食品是它部分产品的代工厂。

资料显示，阿宽食品年营收超12亿，主营方便食品的研发、生产和销售，主要产品类型包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等，旗下有阿宽白家陈记品牌，其创始人陈朝晖曾是一名公务员，后辞职下海。如果成功上市，阿宽将成为A股方便食品第一股。

公务员改行，做出爆品红油面皮

红油面皮的幕后推手是谁？

伴随着上市路的临近，一位川味富豪浮出水面。陈朝晖，阿宽食品的创始人，出生于1969年，重庆人。这位创始人履历丰富，据阿宽食品官网，陈朝晖在青年时期从中国青年政治学院法学专业毕业后，曾在共青团成都市委少年部工作过两年，后辞去公务员职务，跨行加入四川百事可乐饮料公司做销售员。

1994年，他创办成都雅士广告公司，为快消品企业做广告业务。在广告业磨练7年后，四川白家食品有限公司成立，推出酸辣粉、肥肠粉等方便速食。

2000年的速食市场，还处在蓝海期。据《投资界》，说陈朝晖在后半夜和朋友在路边摊吃了一碗肥肠粉果腹，因此萌生出要是肥肠粉像方便面那样做成方便粉丝一定会赚大钱的想法。

就这样，这个广告策划出身又懂快消品经营的重庆男人，用短短三年时间把一个酸辣粉卖过亿。不过，由于赛道太细分，不久白家就遇到了天花板，几乎同时期，康师傅、统一等品牌也进入了增长瓶颈。

打破僵局的唯一办法是创新。

2017年是白家的转折点，这一年他们新增了品类，推出新品牌阿宽，创造出非油炸的方便面红油面皮，成为了方便面市场的异类。

据招股书，2021年，其产品中红油面皮系列年销售额约5亿，最受市场好评。《天下网商》发现，在阿宽天猫旗舰店，红油面皮热销4800万袋，一款五袋装售价18.8元的红油面皮产品月销超过3万件，商品评价超过20万条；同时，在各大电商平台已出现不少红油面皮的销售者。

从网红到网红背后的网红

去年，麻六记的爆火，又一次带火了阿宽食品，网友称其为网红背后的网红。

大家或许还记得，张兰披着毯子、哑着喉咙坐在家中直播卖酸辣粉的场景。有媒体报道，麻六记酸辣粉在抖音店铺两天卖了500万元，张兰直播间直接卖断货。

爆款的背后，网友挖出这款酸辣粉的代工厂就是阿宽食品。

这也被阿宽招股书证实。除了自有产品的直接销售，代工是阿宽食品重要的生意组成。招股书显示，公司为三只松鼠、麻六记、百草味、李子柒、来伊份、网易严选、薄荷健康等品牌厂商提供贴牌、代工服务。截至2022年1-6月，三只松鼠、麻六记、李子柒、来伊份和百草味是其排名前五的代工品牌。

招股书显示，去年上半年，麻六记成为阿宽食品第二大贴牌客户。而在此之前，麻六记一直未出现在其前五大客户名单中，这或许与麻六记酸辣粉的销售飙升有关。

据招股书，2021年，阿宽食品的定制销售金额为1.42亿元，营收占比为12.08%。其中，阿宽食品为三只松鼠、李子柒、百草味、良品铺子、薄荷健康代工、贴牌产生的收入分别为5047万元、4360万元、1506万元、624万元和608万元，前五大客户合计占主营业务收入的比例为10.34%。

2021年，阿宽食品的电商自营、直供销售、定制销售的毛利率分别为28.53%、35.51%、17.59%。由此可见，定制销售的毛利率是最低的。

有业内人士称，面对大品牌，代工厂缺少话语权，更没有议价能力，因为代工毛利低，阿宽更需要关注自有品牌的成长。不过也有人认为，阿宽既做代工又做自有品牌存在矛盾，目前阿宽食品自身也在销售酸辣粉、肥肠粉、螺蛳粉等产品，那么，李子柒、麻六记一边是他们的客户，另一边又是他们的对手。

发力线上，销售费用增加

随着消费者更加偏好多元化的风味和品类，新的方便食品格局正在建立：一方面，传统单一口味的方便面产品增长陷入瓶颈，消费者希望方便面有变化；另一方面，新型的自热类方便食品市场规模不断攀升：根据中国食品工业协会数据，中国自热食品的市场规模在2021年时已达到45亿元，同比增长7.14%，远超过方便面市场的增速。

陈朝晖也曾表示过，他们要做的是具备餐馆特色的新型方便食品。目前，阿宽食品的品类包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等，其中的红油面皮、成都甜水面自热米饭、贵州花溪肉粉等产品，受到90后、00后懒宅一族青睐，使其在近年挤入新消费风口，而资本市场也看到了它的成长前景。

阿宽食品曾在一年时间内完成三轮融资，相继吸引了高瓴怿恒、壹叁资本、茅台建信等机构的青睐。阿宽食品的估值也水涨船高，从5亿跃升至39亿元。

招股书显示，2019年至2022年上半年（报告期内），阿宽食品实现营业收入分别为6.31亿元、11.10亿元、12.14亿元、6.41亿元，净利润分别是2364.85万元、7607.83万元、5584.19万元、3758.1万元。营收增速下滑，2021年净利润出现负增长。

在渠道方面，阿宽食品从2019年开始，公司线上渠道的收入就超过了线下渠道，且呈上升趋势。

招股书显示，2021年，白家阿宽的销售费用为1.64亿元，同比增长约14%，其中推广服务费9683万元，占销售费用的59%，线上花费占比较高。2020年和2021年上半年，其线上渠道的营收占比分别为61.34%、63.58%。为了保持增长，阿宽食品加大线上的投入：2021年度，其电商服务费的占比达到24.91%，换言之，100元的产品中近25元是广告费。

在食品安全方面，《天下网商》在黑猫投诉平台上搜索阿宽，有超过300个投诉，涉及吃出异物等。去年，曾有消费者表示在红油面皮中发现疑似老鼠肉的不明黑色物体，进而引发全网热议。

接下来，成为网红的阿宽食品还将面对如何打造护城河等挑战。在方面速食这一卷到飞起的赛道上，要保持持续增长，产品创新和品质稳定是永恒的命题。