在A股中药板中有两家以卖膏药为主的企业：羚锐制药和奇正藏药。这两个企业堪称膏药双雄。

一、羚锐制药和奇正藏药

羚锐制药

独家产品通络祛痛膏国内销售规模再度突破10亿元，主打品牌两只老虎系列产品销量超10亿贴。

奇正藏药

国内最大的藏药生产企业。奇正消痛贴膏为代表的外用止痛药物系列，在中国外用止痛药物市场连续六年销售排名第一。

二、近五年两家收入和利润

2.1近五年主要产品贴膏剂的毛利率情况

2019年毛利率：羚锐制药77.57%，奇正藏药87.44%。

2020年毛利率：羚锐制药77.47%，奇正藏药87.43%。

2021年毛利率：羚锐制药75.30%，奇正藏药87.27%。

2022年毛利率：羚锐制药74.38%，奇正藏药86.71%。

2023年毛利率：羚锐制药75.68%，奇正藏药86.54%。

贴膏产品的毛利率很高，最低也有74%。在近年中药价格大涨的背景下，毛利率波动比较小。尤其是奇正藏药，毛利率不但都超过片仔癀锭剂，而且比片仔癀锭剂毛利更稳定。

2.2近五年主要产品贴膏剂的收入情况

2019年羚锐制药收入13.82亿,占总收入比例64.18%。

2019年奇正藏药收入10.50亿,占总收入比例74.84%。

2020年羚锐制药收入14.17亿,占总收入比例60.85%。

2020年奇正藏药收入11.03亿,占总收入比例74.71%。

2021年羚锐制药收入16.24亿,占总收入比例60.38%。

2021年奇正藏药收入12.72亿,占总收入比例71.82%。

2022年羚锐制药收入19.14亿,占总收入比例63.84%。

2022年奇正藏药收入14.16亿,占总收入比例69.24%。

2023年羚锐制药收入20.47亿,占总收入比例61.88%。

2023年奇正藏药收入14.23亿,占总收入比例69.57%。

两家主要产品是贴膏剂：收入占比都在60%以上。

2.3近五年主要产品贴膏剂的利润情况

2019年羚锐制药利润10.72亿,占总利润比例64.43%。

2019年奇正藏药利润9.18亿,占总利润比例75.09%。

2020年羚锐制药利润10.98亿,占总利润比例61.28%。

2020年奇正藏药利润9.64亿,占总利润比例75.96%。

2021年羚锐制药利润12.23亿,占总利润比例61.22%。

2021年奇正藏药利润11.10亿,占总利润比例73.72%。

2022年羚锐制药利润14.24亿,占总利润比例65.71%。

2022年奇正藏药利润12.28亿,占总利润比例71.35%。

2023年羚锐制药利润15.49亿,占总利润比例63.89%。

2023年奇正藏药利润12.31亿,占总利润比例71.51%。

三、市场表现

总市值：羚锐制药140.59亿，奇正藏药114.15亿。

今年股价表现：羚锐制药上涨44.89%，奇正藏药下跌-4.27%。

四、结论与说明

1、以上企业市值和股价数据截止2024年5月25日，经营数据来自各家企业年报。

2、在上市中药板块中有很多家中药企业也都有一定的贴膏产品业务，比如：云南白药、同仁堂等，以上介绍的企业是做中药贴膏为主的：收入和利润都占到60%以上。

3、贴膏产品在中药行业中比较边缘化，并不算典型的中药。一般我们说典型指的是有核心中成药，比如说片仔癀的锭剂，同仁堂的安宫牛黄丸，达仁堂的速效救心丸等。虽然如此，但这并不影响他们在市场上的价值，尤其是羚锐制药。

4、在高毛利率情况下，收入和利润年年增长，并保持毛利率稳定，说明产品不愁卖。